Dopo il grande scandalo Madoff, grande cautela tra gli investitori ed economisti americani per i fondi comuni di investimento in cui vengono presentate strategie neutrali al mercato che porterebbero a rendimenti assoluti. La Morningstar a Chigago, che pubblica i dati sui fondi, ne ha elencati almeno 28 con tali caratteristiche. A Gennaio, infatti, la Putnam Investimenti di Boston ha presentato quattro fondi a rendimenti assoluti per gli investitori retail; la Goldaman Sachs ha iniziato lo scorso Maggio e la Natixis Funds ad Ottobre. Tutte queste società hanno offerto agli investitori spaventati soluzioni poco realistiche: investimenti a basso rischio che porterebbero a rendimenti molto attraenti.
I fondi neutrali al mercato tipicamente acquisiscono posizioni lunghe (si acquistano quote allo scoperto) in titoli, bilanciate da posizioni corte (si vendono quote allo scoperto) all’incirca per lo stesso valore. Sia in un mercato in crescita che in declino, i managers cercano di guadagnare con rendimenti che eccedono il tasso dei Buoni del Tesoro. Oltre a posizioni lunghe/corte, tali fondi potrebbero detenere quote relative a merci, monete, investimenti internazionali, beni immobili, futures. I fondi con tali caratteristiche promettono rendimenti che non possono essere garantiti; la Morningstar è, infatti, del parere che sia i Buoni del Tesoro che i fondi con obbligazioni a breve termine abbiano delle performance migliori in un periodo di 1,3,5 anni.

Gli hedge fund sono fondi di investimento la cui caratteristica è di operare a leva. A seconda della somma raccolta dagli investitori viene chiesto un prestito proporzionale che permette di moltiplicare il risultato dell’inevstimento, muovendo così ingenti capitali e riuscendo a influenzare i prezzi di mecato. Ora questo naturlamente vale per i profitti ma anche per le perdite, che in questo momento di crisi sono state importanti. Investimenti pericolosi per definizione gli hedge fund sono stati abbandonati da molti negli ultimi mesi in cerca di alternative più sicure. Il problema che si è posto però è che per rimborsare gli uscenti gli hedge funds sono costretti a disinvestire le somme, compreso anche il di più preso in prestito; miliardi che escono dai mercati facendo rischiare il crollo dell’intero sistema. Per questo motivo molti hedge fund stanno cercando di impedire l’uscita dal fondo degli investitori, o direttamente con espliciti blocchi dei rimborsi delle quote oppure modificando le condizioni contrattuali con un aumento delle commissioni di uscita, in modo da rendere. L’obiettivo è avere il tempo necessario per trattare sul mercato la vendita delle somme vincolate e guadagnare da questa dismissione il più possibile. La fretta insomma è nemica sia degli investitori che del mercato in generale, che non verrà “tirato” al ribasso dalla contestuale vendita di troppi titoli.